En los días posteriores a la salida a bolsa de PayPal en 2002, Elon Musk y los ejecutivos de la compañía se reunieron en un casino de Las Vegas para celebrar.
Pero mientras otros socializaban junto a la piscina, Musk estaba encorvado sobre un antiguo manual de cohetes soviéticos y ya planeaba su próxima aventura: SpaceX. «Venía de una victoria rotunda, era uno de los mayores accionistas, y aun así estaba centrado en el siguiente proyecto», declaró a Reuters Kevin Hartz, uno de los primeros inversores de PayPal que estuvo presente en la fiesta. «Ahora es un negocio multimillonario». En las dos décadas transcurridas desde que Musk tomó las riendas de SpaceX, la compañía se ha convertido en la mayor empresa espacial del mundo, lanzando miles de satélites de internet Starlink y siendo pionera en cohetes reutilizables, transformando la economía del espacio de una manera que Musk compara con la invención de un avión que ya no tiene que ser destruido después de cada vuelo.
Los años en los que Musk ha desafiado la lógica establecida mediante la toma de riesgos audaces en el espacio parecen estar a punto de verse recompensados cuando SpaceX salga a bolsa este año con una posible valoración de 1,75 billones de dólares, en la que sería la mayor salida a bolsa registrada y que podría encaminarlo a convertirse en el primer trillonario del mundo. Pero lo que viene después podría ser un reto aún mayor que construir cohetes reutilizables o el primer vehículo eléctrico de producción masiva, según un análisis de Reuters de más de 100 páginas de extractos del prospecto confidencial previo a la salida a bolsa de SpaceX, que ofrece la visión más detallada de las finanzas de SpaceX y sus planes futuros desde que Musk tomó las riendas. Reuters publicó una serie de artículos exclusivos basados en estos documentos la semana pasada.
«Siempre pensé que estaba loco», dijo Walter Isaacson, quien pasó dos años siguiendo de cerca a Musk mientras escribía la biografía del multimillonario. «Pero el peligro de apostar en su contra es que termina siendo astuto como un zorro y logra sus objetivos». Como si hubiera sido arrancado de las páginas de uno de los libros favoritos de Musk, La guía del autoestopista galáctico de Douglas Adams, el folleto informativo de SpaceX presenta a la compañía no tanto como fabricante de cohetes y satélites, sino como la futura potencia en inteligencia artificial , abarcando centros de datos espaciales e industrias en la Luna y Marte.
Promete aprovechar la energía del sol para obtener energía casi ilimitada que impulse la era de la IA, y declara que «hará que la vida sea multiplanetaria, para comprender la verdadera naturaleza del universo y para extender la luz de la conciencia a las estrellas». “Uno quiere despertarse por la mañana y pensar que el futuro va a ser grandioso”, reza una cita inicial de Musk al comienzo del documento, conocido como S-1, “y de eso se trata ser una civilización que viaja por el espacio”. SpaceX no respondió a las solicitudes de comentarios adicionales sobre la presentación de la documentación.
«APUESTAMOS A LO GRANDE Y ESPERAMOS SACAR MUCHO DINERO»
Estas afirmaciones tan descabelladas están generando dudas entre los analistas de mercado y los escépticos. Sin embargo, algunas de las mayores firmas institucionales del mundo y los leales a Musk —Fidelity Investments, Founders Fund y Valor Equity Partners— han mantenido su compromiso mientras SpaceX sufría años de fallos en los cohetes , pérdidas de ingresos, demandas contra el gobierno estadounidense , accidentes laborales y problemas geopolíticos .
La credibilidad de Musk ante los inversores se basa en la capacidad de SpaceX para convertir ideas antes dudosas en negocios operativos, sobre todo a través del cohete reutilizable Falcon 9 y la red de banda ancha Starlink que este hizo posible. “Hace veinticinco años, la gente pensaba que estábamos locos, incluyéndome a mí”, dijo Jim Cantrell, uno de los primeros empleados de SpaceX, quien más tarde se marchó para fundar su propia empresa. Ahora, “la idea de fabricar productos en Marte y venderlos en la Tierra ya no parece tan descabellada”.
Sin embargo, la documentación también muestra que SpaceX perdió dinero el año pasado, que está gastando mucho menos en el desarrollo de IA que sus principales rivales tecnológicos y advierte a los inversores que proyectos que van desde asentamientos en la Luna y Marte hasta centros de datos orbitales dependen de tecnologías no probadas que pueden no ser comercialmente viables, según descubrió Reuters. Estas cifras más realistas han llevado a algunos analistas a descartar la visión de Musk como una estrategia publicitaria para inflar la valoración de SpaceX. A diferencia de los inicios de los cohetes reutilizables o los vehículos eléctricos, la IA no es un terreno inexplorado, y SpaceX se prepara para competir con las mayores empresas del mundo, incluidas OpenAI, Microsoft y Alphabet, la empresa matriz de Google.
Entre las principales afirmaciones de la demanda se encuentra que SpaceX busca un mercado potencial total de 28,5 billones de dólares, más que el PIB total de Estados Unidos, «una cifra muy ambiciosa», dijo Eric Talley, profesor de la Facultad de Derecho de Columbia especializado en gobierno corporativo, y agregó que la «carta de presentación de Musk es ir a lo grande y esperar sacar provecho». Ross Gerber, director ejecutivo de Gerber Kawasaki, una firma de inversión propietaria de acciones de SpaceX y Tesla, afirmó que los inversores están «dispuestos a suspender el análisis fundamental para no quedarse fuera». «Existe la percepción de que Elon lo hizo una vez con Tesla y construyó una empresa de un billón de dólares», dijo, «y que podrá hacerlo una y otra vez».
LA DEPENDENCIA DE SPACEX EN EL MÚSCULO
Las predicciones espaciales de Musk no siempre se han cumplido. Los plazos para Starship, el cohete totalmente reutilizable que constituye la base del futuro de SpaceX, se han retrasado repetidamente debido a fallos en las pruebas, demoras regulatorias y obstáculos de ingeniería.
Esto es importante porque Starship sustenta gran parte de lo que SpaceX ha prometido a los inversores, desde la expansión de Starlink a nuevos mercados hasta el lanzamiento de infraestructura de IA a la órbita y el transporte de astronautas para misiones de la NASA más allá de la Tierra. Los riesgos se exponen sin rodeos en el folleto informativo.
“Cualquier fallo o retraso en el desarrollo de Starship a gran escala… retrasaría o limitaría nuestra capacidad para ejecutar nuestra estrategia de crecimiento”, decía el documento S-1. Uno de los riesgos más evidentes señalados en la documentación previa a la salida a bolsa de SpaceX es su dependencia del propio Musk. Él ostenta cuatro cargos, controla el consejo de administración y tiene un paquete de compensación inusualmente estructurado, vinculado a objetivos de valoración de hasta 7,5 billones de dólares e hitos, como el asentamiento de un millón de personas en Marte.
El documento describe a Musk como «uno de los grandes visionarios de nuestra generación» y advierte que un futuro sin él podría suponer un desafío existencial para la empresa, añadiendo que la selección de un sucesor podría no producirse «de manera oportuna o no producirse en absoluto». “Es la única persona que consigue poner satélites en órbita de forma fiable y traer astronautas desde la estación espacial”, dijo Isaacson, biógrafo de Musk. “Ha logrado convertir la ciencia ficción en ciencia pura y dura.”
Información de Echo Wang y David Jeans; Edición de Joe Brock y Nick Zieminski.
Fuente: reuters
